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CSI Securities极度低估A 股上市券商，强周期，惯用市净率（PB）估值。
指标
分位基准
参考线
当前 PB
1.17
截至 2026年10月28日
近10年分位
4.6%
历史中位数
1.52
回到中位数需 上涨 29.4%
历史区间
1.05 – 2.39
统计自 2016年11月2日
多指标交叉验证
✓ 相互印证PB与PE-TTM的分位方向一致，估值结论相互印证。
| 指标 | 当前值 | 近3年 | 近5年 | 近10年 | 全部历史 |
|---|---|---|---|---|---|
| PB主指标 | 1.17 | 11.1%低估 | 6.8%极度低估 | 4.6%极度低估 | 4.5%极度低估 |
| PE-TTM | 11.72 | 1.6%极度低估 | 1.0%极度低估 | 0.5%极度低估 | 0.5%极度低估 |
同一品种在不同时间窗口下结论可能差别很大：近 3 年分位反映短期相对位置，全部历史更能说明长期贵贱。
定投参考
极度低估建议倍数 2.0×估值处于历史极低区域，市场情绪悲观，是定投积累筹码的好时机，可以考虑加倍投入。
注意：定投倍数是按估值分位设定的经验规则，不构成收益承诺。估值低了可能更低、高了可能更高，盈利骤变或市场结构变化时分位可能长期失效。 查看这条规则的历史回测 ↓
- · 该行业盈利随周期大幅波动，周期底部 PE 反而偏高，因此以市净率（PB）作为主指标。
PB 历史走势
PB（上）指数点位（下）低估区高估区
点击图表任意位置，查看当时的估值分位和之后的涨跌。
历史上的低估 / 高估时段
近10年内 PB 低于 / 高于 30% / 70% 分位线 的连续时段。点击一行，在图上标出该时段与最极端的一周。
| 区间 | 时段 | 持续 | 极值 | 进入后 1 年 | 进入后至今 |
|---|---|---|---|---|---|
| 低估 | 2026-03 → 至今 | 7 个月 | 1.17 | — | -11.1% |
| 低估 | 2025-04 → 2025-06 | 2 个月 | 1.31 | -7.4% | -12.6% |
| 低估 | 2023-09 → 2024-09 | 1.0 年 | 1.05 | -16.5% | -2.2% |
| 低估 | 2023-02 → 2023-07 | 5 个月 | 1.23 | -3.8% | -0.7% |
| 低估 | 2022-09 → 2023-01 | 4 个月 | 1.18 | +8.9% | +6.5% |
| 低估 | 2022-04 → 2022-06 | 1 个月 | 1.27 | -1.8% | -1.0% |
| 高估 | 2021-05 → 2022-01 | 8 个月 | 2.00 | -24.1% | -21.4% |
| 高估 | 2020-06 → 2021-04 | 9 个月 | 2.39 | +10.1% | -8.6% |
定投回测：普通定投 vs 估值加权定投
2019年11月1日 至 2026年10月29日，共 84 个月。普通定投每月投入 1,000； 估值加权按当月 PB 分位对应的倍数投入（极度低估 2 倍 … 极度高估暂停）。
这段时间估值加权的年化收益高出 1.0 个百分点。
| 普通定投 | 估值加权 | |
|---|---|---|
| 累计投入 | 84,000 | 102,000 |
| 期末市值 | 76,337 | 96,720 |
| 累计盈亏 | -7,663 | -5,280 |
| 收益率 | -9.1% | -5.2% |
| 年化收益（XIRR） | -2.7% | -1.7% |
| 平均买入价 | 742.62 | 711.71 |
回测期间各估值区间的月份数
极度低估 12 个月低估 26 个月适中 36 个月高估 6 个月极度高估 4 个月
每个月的分位只用当时已经公布的历史数据计算（数据最早的 3 年作为观察期，不参与回测），不使用未来信息。 未计入分红、手续费和税费；估值加权的投入总额与普通定投不同，比较时请以年化收益为主。过去的回测结果不代表未来，不构成收益承诺。
各时间窗口统计（数据表）⌄
| 窗口 | 起始 | 当前 | 分位 | 最低 | 30%分位 | 中位数 | 70%分位 | 最高 | 均值 | 标准差 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 近3年 | 2023-10-30 | 1.17 | 11.1% | 1.05 | 1.26 | 1.35 | 1.47 | 1.72 | 1.36 | 0.16 |
| 近5年 | 2021-11-01 | 1.17 | 6.8% | 1.05 | 1.29 | 1.36 | 1.45 | 1.83 | 1.38 | 0.16 |
| 近10年 | 2016-11-02 | 1.17 | 4.6% | 1.05 | 1.35 | 1.52 | 1.71 | 2.39 | 1.55 | 0.28 |
| 全部历史 | 2016-10-28 | 1.17 | 4.5% | 1.05 | 1.35 | 1.52 | 1.71 | 2.39 | 1.55 | 0.28 |
市净率 PB
1.17
净资产收益率 ROE
10.0%
股息率
2.45%
指数点位（2026年10月29日）
674.87
数据来源：蛋卷基金（估值）、东方财富（价格）。最新数据日期 2026年10月28日。